8月22日晚間，中國中車披露半年報，2025年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1197.58億元，增幅為32.99%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤72.46億元，增幅為72.48%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤66.61億元，同比增長98.25%。另外，中國中車今年上半年新簽訂單約1460億元，其中新簽海外訂單約309億元。

中國中車該份半年報是南北車合并以來最亮眼的半年報，無論是營業(yè)收入增速還是歸屬于上市公司股東的凈利潤增速都是近11年來增速最快，營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤均創(chuàng)出歷史新高。

時代周報記者注意到，隨著中國中車發(fā)布第一季度業(yè)績預(yù)增公告，中國中車自4月7日收盤價最低點(diǎn)觸底反彈。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按照向前復(fù)權(quán)計算，截至8月22日收盤，中國中車A股股價與4月7日收盤價相比上漲達(dá)23.66%。

與財報同時發(fā)布的2025年半年度權(quán)益分派預(yù)案顯示，中國中車擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.1元，合計擬派發(fā)31.57億元。時代周報記者注意到，8月14日，中國中車剛剛完成2024年年度權(quán)益分派。彼時，中國中車每10股派2.1元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利60.27億元。

中國中車自2008年上市以來，每年都進(jìn)行分紅，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，過去17年，公司合計分紅604.42億元。如果加上本次中期分紅金額，中國中車分紅金額將達(dá)到635.99億元。

一位從事藍(lán)籌股研究的私募投研人士告訴時代周報記者，當(dāng)前無風(fēng)險收益率不斷下行，為了提高整體收益，一部分低風(fēng)險偏好的機(jī)構(gòu)投資者不得不配置權(quán)益資產(chǎn)。股息率較高的上市公司則與債券具有很多相似性，而這是紅利策略持續(xù)有效的重要支撐。

新簽訂單1460億元

長期以來，中國中車業(yè)績相對平穩(wěn)，極少年份出現(xiàn)大幅波動的情況。以2015年至2024年的年報為例，中國中車營業(yè)收入波動幅度均在10%以內(nèi)，營業(yè)收入維持在2100億元至2500億元之間。除2022年外，中國中車歸屬于上市公司股東的凈利潤波動幅度也都在10%以內(nèi)。

今年以來，中國中車業(yè)績卻表現(xiàn)異常強(qiáng)勁。今年一季報顯示，中國中車一季度營業(yè)收入為486.71億元，同比增長51.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為30.53億元，同比增長202.79%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為28.06億元，同比增長320.20%。

二季度增速雖然較一季度增速有所放緩，但仍然保持快速增長。對于業(yè)績增長，中國中車在半年度業(yè)績預(yù)增公告中解釋，主要是報告期內(nèi)產(chǎn)品銷量較上年同期有所增長所致。另據(jù)中國中車半年報，該公司今年上半年新簽訂單約1460億元，其中新簽海外訂單約309億元。

由于中國中車所屬子公司中車物流有限公司及中車數(shù)智科技有限公司于2025年4月3日完成了對公司控股股東中車集團(tuán)控股的中車智程公司100%股權(quán)的收購，構(gòu)成同一控制下企業(yè)合并，中國中車中報按照企業(yè)會計準(zhǔn)則對上年同期數(shù)進(jìn)行了重述調(diào)整，但調(diào)整前后對公司業(yè)績增速影響不大。

時代周報記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，中國中車分別在5月和7月公布了兩次簽訂合同公告。2024年12月至2025年5月，中國中車簽訂的若干項(xiàng)重大合同合計金額約547.4億元，占中國中車中國會計準(zhǔn)則下2024年?duì)I業(yè)收入的22.2%。2025年5月至7月，中國中車簽訂的若干項(xiàng)重大合同合計金額約329.2億元，占中國中車中國會計準(zhǔn)則下2024年?duì)I業(yè)收入的13.4%。更早之前的2024年8月至12月，中國中車還簽訂了693.5億元若干項(xiàng)重大合同。

其中，2025年5月至7月新簽合同中，約143.4億元為城市軌道車輛銷售及維保合同，69億元為機(jī)車修理合同，40.3億元為風(fēng)電設(shè)備銷售合同和儲能設(shè)備銷售合同，30.2億元為動力集中動車組銷售合同，25.5億元為貨車銷售合同，20.8億元為客車修理合同。

鐵路裝備業(yè)務(wù)毛利增加

中國中車的經(jīng)營模式主要依靠企業(yè)自身所擁有的技術(shù)、工藝、生產(chǎn)能力、生產(chǎn)資質(zhì)，獨(dú)立完成軌道交通裝備、清潔能源裝備產(chǎn)品的制造、修理、研發(fā)生產(chǎn)及交付。該公司軌道交通裝備業(yè)務(wù)收入穩(wěn)居全球第一。

財報顯示，鐵路裝備業(yè)務(wù)、城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)、新產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)為中國中車貢獻(xiàn)主要收入。具體來看，鐵路裝備業(yè)務(wù)、城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)、新產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)務(wù)分別占總收入的49.86%、14.53%、34.01%、1.60%。

值得注意的是，鐵路裝備業(yè)務(wù)的收入增速和毛利率均有可圈可點(diǎn)之處。鐵路裝備業(yè)務(wù)、新產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)收入增速較快，較去年同期分別增長42.21%、35.59%，而鐵路裝備業(yè)務(wù)、城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施毛利率則較去年分別增加2.46個百分點(diǎn)、增加0.81個百分點(diǎn)。

對于各項(xiàng)業(yè)務(wù)的業(yè)績變動，中國中車表示，鐵路裝備業(yè)務(wù)營業(yè)收入增長主要是動車組和貨車業(yè)務(wù)收入增長所致，其中鐵路裝備業(yè)務(wù)中機(jī)車業(yè)務(wù)收入97.58億元，客車業(yè)務(wù)收入43.93億元，動車組業(yè)務(wù)收入373.95億元，貨車業(yè)務(wù)收入81.60億元。新產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)收入增長則主要是清潔能源裝備收入增加所致。城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)收入增長主要是城軌地鐵車輛新造業(yè)務(wù)增加所致。

作為中國中車“拳頭”業(yè)務(wù)，鐵路裝備業(yè)務(wù)推出的CR450動車組樣車、時速600公里高速磁浮、系列化新能源機(jī)車等22款實(shí)車在高鐵大會亮相。此外，“氫春號”氫能源有軌電車正式運(yùn)行，“啟航號”漂浮式風(fēng)機(jī)完成了風(fēng)機(jī)構(gòu)網(wǎng)模式下試運(yùn)行。

出海方面，中國中車參與的雅萬高鐵、中老鐵路運(yùn)維服務(wù)贏得贊譽(yù)。雅萬高鐵開通運(yùn)營20個月以來，累計發(fā)送旅客突破990萬人次；中老鐵路開通運(yùn)營以來，累計安全運(yùn)行超320萬公里，運(yùn)送旅客超970萬人次。