多家外資巨頭唱多中國:“此乃參與中國市場絕佳時機”

近日，瑞銀資產(chǎn)管理中國股票主管施斌撰文表示，此乃參與中國市場的絕佳時機。近期，美國萬億資管巨頭資本集團、管理規(guī)模為8457億美元的美國巨頭Federated Hermes也發(fā)表文章表達了對中國科技的樂觀看法。

瑞銀資產(chǎn)管理施斌:

“此乃參與中國市場絕佳時機”

瑞銀資產(chǎn)管理中國股票主管施斌在一篇題為“關(guān)注中國股票市場的復(fù)興”的文章中表示，復(fù)雜的經(jīng)濟前景、審慎的投資者心態(tài)和政府的支持，三者結(jié)合為股市創(chuàng)造了有利條件。施斌寫道，“在我們看來，當(dāng)前的時機非常有利，此乃參與中國市場的絕佳時機”。

施斌說，全球機構(gòu)投資者對中國市場的信心有所回升。其中，專注于新興市場的投資者信心回升尤其明顯。盡管如此，國際資本流入相對緩慢。截至目前，國際投資者對重新進入中國市場仍心存猶豫。他認為背后的原因包括，刺激消費的廣泛結(jié)構(gòu)性改革需求仍未得到滿足，房地產(chǎn)市場尚待企穩(wěn)。盡管面臨挑戰(zhàn)，但這不應(yīng)成為阻止投資者考慮中國市場的原因。

施斌認為，零售投資者尚未大規(guī)模回歸，股市遠未達到牛市的峰值。目前，IPO和融資活動強勁。由于中國股票估值處于有吸引力的水平，預(yù)計在不久的將來會有更多流動性流入市場。目前，可比情況下，美國股票估值大約是中國股票的兩倍，很多中國公司被低估。這為市場進一步上漲提供了空間。

施斌表示，他偏好已經(jīng)或?qū)⒁獙崿F(xiàn)市場領(lǐng)導(dǎo)地位的科技公司，特別是在網(wǎng)絡(luò)游戲等領(lǐng)域的公司。他認為這些企業(yè)不僅在國內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)地位，而且也具備在全球舞臺上競爭的實力。

同時，他對擁有創(chuàng)新藥物管線的生物制藥公司擁有濃厚的興趣，特別是那些已經(jīng)國際化擴張并向美國市場提供創(chuàng)新藥的公司。中國的藥物研發(fā)和制造成本大約是美國的六分之一。這種成本優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為更高的效率和競爭力。認識到這一點，不少跨國公司正在將研發(fā)工作外包給中國的CRO。全球公司紛紛收購在中國開發(fā)的后期藥物，以利用中國在創(chuàng)新、成本和規(guī)模方面的優(yōu)勢。

資本集團:不要低估中國未來的創(chuàng)新

萬億美元巨頭資本集團股票投資分析師Johnny Chan 7月亦撰文表示看好中國科技行業(yè)。

他表示，今年一月，DeepSeek橫空出世，發(fā)布了其開源人工智能(AI)訓(xùn)練模型，震驚了全球市場。

他表示，DeepSeek證明即使在嚴格的限制下——不依賴最先進的半導(dǎo)體——中國也能夠進行創(chuàng)新。2月，民企座談會召開，其傳遞出的潛在信息是:科技行業(yè)大展拳腳的時候到了。

中國擅長改進現(xiàn)有技術(shù)，實現(xiàn)從一到十的過程，中國在全球電動汽車市場日益增長的主導(dǎo)地位就是例證。此外，中國生物制藥行業(yè)的增長令人驚嘆。10年前，這個行業(yè)幾乎不存在。然而，過去一段時間以來，大量海外科學(xué)家回國，創(chuàng)建從事藥物開發(fā)、測試和制造的公司。僅今年一年，阿斯利康、輝瑞和百時美施貴寶就宣布與中國公司簽署了數(shù)十億美元的潛在癌癥藥物治療許可協(xié)議。

Johnny Chan表示，美國限制向中國出口高端技術(shù)，希望制約中國的技術(shù)發(fā)展。然而，限制措施激發(fā)了政府和企業(yè)自給自足的決心。美國的出口管制正在為中國半導(dǎo)體公司與中國主要客戶合作提供機會。在半導(dǎo)體和其他先進技術(shù)領(lǐng)域，美國移民政策收緊，中國科學(xué)家和工程師持續(xù)回國，這可能進一步增強中國的創(chuàng)新能力。

最后，他表示，不要低估中國未來的創(chuàng)新，多重因素決定，中國將成為全球創(chuàng)新的強大參與者。

Federated Hermes:中國正在確立全球科技領(lǐng)導(dǎo)者地位

總部位于美國匹茲堡市的資管巨頭Federated Hermes管理規(guī)模約8457億美元。

Federated Hermes高級投資組合經(jīng)理Sandy Pei近期在文章中表示，盡管房地產(chǎn)方面面臨挑戰(zhàn)，全球供應(yīng)鏈重置為相關(guān)行業(yè)帶來壓力，但是中國正在確立其作為全球科技領(lǐng)導(dǎo)者的地位。其在消費電子、電動汽車、可再生能源、無人機技術(shù)和造船業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位已經(jīng)確立。Sandy Pei認為，中國半導(dǎo)體行業(yè)正迎頭趕上，特別是在存儲技術(shù)領(lǐng)域。

綜合來看，這意味著中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn):房地產(chǎn)行業(yè)在GDP中的占比已從超過25%下降到目前的十幾個百分點。與此同時，高科技和先進制造業(yè)正變得越來越重要。

“中國股票的估值、企業(yè)盈利趨向穩(wěn)定以及結(jié)構(gòu)性改善的股本回報率等方面具有吸引力，”她說，低利率環(huán)境下，股票回報對本地投資者具有吸引力。如果公司繼續(xù)提高其派息比率并加速股票回購，這一吸引力將更為重要。

買方唱多的同時，數(shù)據(jù)顯示部分外資已率先行動。

日前，來自摩根士丹利的研究報告顯示，7月，外資基金加速流入中國股市。其中，被動型基金流入39億美元，主動型基金則流出12億美元。被動型基金集中于月底入場，恰逢多項“反內(nèi)卷”政策發(fā)布。7月外資基金凈流入金額達27億美元，多于6月的12億美元。

編輯:趙新亮

校對:王玥

制作:小茉

審核:陳思揚

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