隨著建軍節(jié)臨近，市場(chǎng)對(duì)國(guó)防軍工行業(yè)的走勢(shì)、軍費(fèi)預(yù)算等方面的關(guān)注度均有所提升。

8月份國(guó)防軍工指數(shù)上漲概率大幅超越上證指數(shù)

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，每年建軍節(jié)前后，市場(chǎng)對(duì)國(guó)防軍工行業(yè)的關(guān)注度會(huì)顯著提升。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周，國(guó)防軍工行業(yè)上市公司共獲得40余家機(jī)構(gòu)調(diào)研，較前一周(7月14日至20日)增加8家。

以過(guò)去15年間的數(shù)據(jù)來(lái)分析，6月份申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)上漲概率為60%，7月份(今年截至2025年7月25日)則達(dá)到75%；今年5月份至7月份，國(guó)防軍工指數(shù)月線已三連陽(yáng)。

從整個(gè)8月來(lái)看，2010年至2024年，國(guó)防軍工指數(shù)在8月份的上漲概率達(dá)到60%，平均漲幅接近1%，上漲概率大幅超越上證指數(shù)。再?gòu)臍v年8月1日前后5個(gè)交易日的數(shù)據(jù)來(lái)看，8月1日后5日國(guó)防軍工指數(shù)的上漲概率達(dá)到66.67%，而8月1日前5日的上漲概率不到50%。

國(guó)防軍工行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段

2025年國(guó)防科技工業(yè)新聞宣傳與軍工文化建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議指出，2025年是決勝“十四五”、謀劃“十五五”的關(guān)鍵之年，是國(guó)防科技工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之年。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)國(guó)防支出逐年增加。2024年，中央本級(jí)支出中，國(guó)防支出16652.08億元，完成預(yù)算的100%。根據(jù)此前公布的2025年中央和地方財(cái)政預(yù)算草案報(bào)告，2025年國(guó)防支出為17846.65億元，將連續(xù)3年保持7.2%的年增長(zhǎng)率。

未來(lái)智庫(kù)指出，在“十四五”規(guī)劃的指導(dǎo)下，2020年以來(lái)，國(guó)防軍工行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。行業(yè)呈現(xiàn)出三個(gè)顯著特征:一是裝備現(xiàn)代化進(jìn)程加速，大量核心武器裝備開(kāi)始列裝，軍工企業(yè)訂單快速增長(zhǎng)；二是軍民融合深度發(fā)展；三是國(guó)際化步伐加快，我國(guó)軍工企業(yè)在國(guó)際軍貿(mào)市場(chǎng)的份額不斷提升，在無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域已具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

近年來(lái)，全球正面臨著錯(cuò)綜復(fù)雜的地緣政治挑戰(zhàn)，俄烏、印巴、巴以、泰柬等沖突相繼發(fā)生。山西證券表示，隨著全球進(jìn)入大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與世界格局重構(gòu)的時(shí)代，隨著中國(guó)國(guó)防工業(yè)能力的持續(xù)躍升，中國(guó)軍工迎來(lái)新增長(zhǎng)。

軍工股業(yè)績(jī)有望筑底反彈

山西證券還表示，2025年是承上啟下的一年，過(guò)去半年中“十四五”延遲訂單逐步釋放，需求邊際好轉(zhuǎn)，隨著“十五五”規(guī)劃編制工作的啟動(dòng)，以及2027年百年建軍目標(biāo)的迫近，軍工板塊業(yè)績(jī)將在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期。

當(dāng)下，正值中報(bào)季。截至7月27日，申萬(wàn)一級(jí)國(guó)防軍工行業(yè)的140余股中，有42股披露2025年半年報(bào)，其中2025年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的個(gè)股有14只(含4家扭虧股)。

從成長(zhǎng)性來(lái)看，上述42只個(gè)股，2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)接近56億元，較上一年同期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超45%，以可比口徑統(tǒng)計(jì)，2025年上半年這42只個(gè)股凈利潤(rùn)增幅觸底反彈，創(chuàng)近5年同期最高水平。

從單只個(gè)股來(lái)看，智明達(dá)已披露半年報(bào)，2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.38億元，同比增長(zhǎng)2147.93%。公司專注于尖端高可靠性嵌入式計(jì)算機(jī)的研制、生產(chǎn)和服務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于飛機(jī)、導(dǎo)彈、衛(wèi)星、火箭、無(wú)人系統(tǒng)等高端裝備。截至2025年6月30日，公司已經(jīng)擁有37項(xiàng)專利、176項(xiàng)軟件著作權(quán)，是國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。

納睿雷達(dá)、高德紅外2025年上半年凈利潤(rùn)增幅中值超過(guò)800%，其中，納睿雷達(dá)新簽水利測(cè)雨雷達(dá)合同金額大幅增長(zhǎng)；存量訂單加速確認(rèn)落地，促使?fàn)I業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，繼續(xù)保持業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，盈利能力顯著提升。高德紅外大力擴(kuò)展民品領(lǐng)域，紅外芯片應(yīng)用業(yè)務(wù)需求快速釋放，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，銷售規(guī)模的增長(zhǎng)帶來(lái)利潤(rùn)同步增長(zhǎng)。

北方導(dǎo)航表示，公司本部交付主要產(chǎn)品較上年同期增加，2024年上半年虧損0.74億元，今年上半年凈利潤(rùn)中值1.13億元。山西證券表示，受益于型號(hào)放量，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)高增長(zhǎng)。

公募基金重倉(cāng)的績(jī)優(yōu)潛力股出爐

目前，公募基金2025年第二季度報(bào)告已經(jīng)披露完畢。通常而言，業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)且機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的個(gè)股往往備受市場(chǎng)關(guān)注。披露數(shù)據(jù)顯示，國(guó)防軍工行業(yè)共有90余只個(gè)股獲公募基金重倉(cāng)持股，與一季度末相比，今年二季度末公募基金重倉(cāng)持股總量有所增加。

截至2025年二季度末，有22只個(gè)股獲公募基金重倉(cāng)持股比例超過(guò)5%，睿創(chuàng)微納、菲利華、航天南湖等股獲公募基金持股比例超過(guò)10%。

睿創(chuàng)微納獲公募基金重倉(cāng)持股的比例超過(guò)18%，公司深耕紅外、微波、激光等多維感知領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天、衛(wèi)星通訊、空間通訊、碳中和、低空經(jīng)濟(jì)、安防消防、汽車輔助駕駛、應(yīng)急救援、消費(fèi)電子、人工智能、醫(yī)療健康、科研創(chuàng)新等領(lǐng)域。

菲利華獲公募基金重倉(cāng)持股的比例超過(guò)14%，公司始終以實(shí)現(xiàn)中國(guó)石英的崛起為企業(yè)使命，配套航空航天、半導(dǎo)體、光學(xué)、光伏、光通訊等領(lǐng)域發(fā)展。

結(jié)合公募基金重倉(cāng)持股以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力兩個(gè)維度來(lái)看，上述22只個(gè)股中，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2025年、2026年凈利潤(rùn)增幅超過(guò)20%的有16只，其中有9只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2025年凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%，包括智明達(dá)、納睿雷達(dá)、洪都航空等。以納睿雷達(dá)為例，公司獲公募基金重倉(cāng)持股的比例超過(guò)11%，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)公司2025年凈利潤(rùn)增幅有望超過(guò)350%，2026年有望超過(guò)35%。公司2025年上半年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，西部證券表示，公司水利氣象雷達(dá)業(yè)務(wù)穩(wěn)增，新簽訂單飽滿。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至7月25日，上述16只個(gè)股月內(nèi)平均漲幅超過(guò)3%，菲利華、洪都航空、晶品特裝漲幅超過(guò)10%，納睿雷達(dá)、海格通信等跌幅居前。

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校對(duì):高源