7月，債券市場火熱伴隨著托管數(shù)據(jù)的公布，上漲的最大推手——廣義基金出現(xiàn)了8月份，債市從政策面得到了降息的增量信息，做多熱情高漲業(yè)內(nèi)人士表示，資金面有望保持寬松，債券收益率易跌難漲，延長期限是當(dāng)前債券投資的首選策略

市場推手出現(xiàn)了。

7月份債市在利空交織中繼續(xù)上漲，離開牛市國債方面，7月份10年期主力合約上漲1.06%，5年期和2年期主力合約分別上漲0.65%和0.27%目前10年期國債收益率下跌6個(gè)基點(diǎn)

伴隨著債市托管數(shù)據(jù)的公布，7月債市上漲的推手一一出現(xiàn)天風(fēng)證券的研究報(bào)告顯示，7月份，廣義基金繼續(xù)大幅增持債券，托管量較上月增加4980億元利率方面，廣義基金分別增持政策性銀行債和國債2340億元和1051億元，信用債方面，廣義基金分別增持中期票據(jù)，超短期融資券和短期融資券873億元，314億元和319億元以及銀行和券商減持債券，其中商業(yè)銀行主要證券托管規(guī)模環(huán)比減少2500億元，證券公司托管規(guī)模環(huán)比減少486億元

中信建投固定收益首席分析師曾宇分析，7月份，貨幣市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)在流動(dòng)性寬松，缺乏合意資產(chǎn)的情況下，全月利率中樞下行明顯普通基金全面增持，主要是配置壓力仍然較大，商業(yè)銀行減持明顯是地方債集中供應(yīng)和6月份基數(shù)較高造成的

中長期利率下行空間打開。

8月，債券市場獲得了進(jìn)一步的政策支持日前，中期借貸便利和逆回購操作利率均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)當(dāng)天，10年期國債期貨主力合約上漲0.70%，10年期國債收益率下跌約8個(gè)基點(diǎn)

上周10年期國債期貨三個(gè)交易日上漲，全周累計(jì)上漲0.36%，10年期國債收益率一路走低，從12日的2.73%跌至19日的2.59%，跌破今年年初的低點(diǎn)，也跌破此前多家機(jī)構(gòu)給出的預(yù)測區(qū)間下限。

10年期國債收益率已經(jīng)快速下行，接近今年首次‘降息’后形成的階段性底部周一央行超預(yù)期降息后，債券市場的情緒被徹底點(diǎn)燃了該機(jī)構(gòu)這樣評(píng)論

對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士表示，超預(yù)期降息促使債券收益率明顯下行在流動(dòng)性寬松，機(jī)構(gòu)欠配等因素影響下，債券收益率易跌難漲

"資金利率仍然是債券市場收益率的定價(jià)錨."華泰證券首席收益分析師張繼強(qiáng)分析，目前資金面是慢慢收斂不收緊，在房地產(chǎn)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，信貸修復(fù)仍需時(shí)間的情況下，資金利率將長期在低位運(yùn)行。

CICC首席收益分析師陳健恒表示，短期來看，政策和資金面的寬松取向已經(jīng)確定，債券市場的樂觀情緒得以維持穩(wěn)定的資金水平和資金價(jià)格有望逐步傳導(dǎo)至中長端，前期下行速度較慢的長端利率有望迎來下行，長端展期可能仍是首選策略廣發(fā)證券首席收益分析師劉玉也認(rèn)為，中長期利率下行空間有望打開，投資長期債券的盈利空間更加充分和有保障

此外，多家機(jī)構(gòu)表示，MLF和逆回購利率仍有下調(diào)空間，以促進(jìn)居民和企業(yè)融資持續(xù)回暖據(jù)陳建恒分析，目前銀行下調(diào)存款利率的動(dòng)力更多來自于政策降息不排除未來政策利率進(jìn)一步下調(diào)的可能